Вывеска пункта обмена валюты. Фото: Интерпресс / ТАСС
  • 25-05-2022 (10:14)

Эксперт ВШЭ: Реальный курс рубля на 5–7% ниже

update: 25-05-2022 (11:55)

Реальным курсом рубля считаются позиции, определенные Центробанком РФ и Мосбиржей, но в реальности участники рынка понимают, что, пока доступ нерезидентам на биржу ограничен, курс остается заниженным. Для реального понимания курса стоит прибавлять к нему около 5–7%, заявил в беседе с агентством ПРАЙМ руководитель отдела аналитических исследований "Высшей школы управления финансами" Михаил Коган.

Как отметил Коган, до конца мая ситуация не изменится. В то же время с июня, по прогнозу эксперта, рубль "может начать серьезно слабеть", поскольку уже сейчас ЦБ снизил процент валютной выручки, которая должна продаваться экспортерами. В завершающей стадии — вопрос захода на рынок нерезидентов из Азии плюс постепенно открывается возможность набора коротких позиций.

"Так что в июне можно ждать курса в районе 65 рублей за доллар и около 70 — за евро, в зависимости от того, насколько евро будет дальше слабеть или укрепляться к доллару. Но стоит повториться — до конца месяца курс ЦБ вряд ли опустится ниже 60 рублей за доллар", — сомневается финансист.

В свою очередь, профессор кафедры мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления Евгений Смирнов указывает, что, с учетом колоссального санкционного давления, действия по усилению курса рубля и ослаблению доллара, предпринятые Центробанком, были эффективными, и это уже сейчас способствует обузданию инфляции. Но при этом взаимосвязь между динамикой потребительских цен и изменением курса доллара ослабевает.

НОВОСТИ

Если рассматривать доллар как особый товар, то его подверженность жесткому регулированию означает слабые позиции по отношению к рублю, по крайней мере, пока это регулирование сохраняется.

"В отношении потребительских цен такого регулирования нет, и их динамика теоретически может быть агрессивнее изменений на валютном рынке. Однако первоначальный шок кризиса пройден, и в краткосрочной перспективе инфляция будет невысокой", — предполагает эксперт.

Несмотря на то, что уровень инфляции в апреле (в годовом исчислении) стал максимальным за последние два десятилетия, рост потребительских цен за последний месяц замедлился. "Таким образом, есть все основания предполагать, что годовой уровень инфляции будет ниже 20%", — предполагает Смирнов.

По его мнению, ослабление доллара за последний месяц стало беспрецедентным и, казалось бы, разумным объяснением этой тенденции являются серьезные ограничительные меры Центробанка в части контроля над движением капитала, которое, вместе с рекордно высоким профицитом счета текущих операций платежного баланса, сдерживает усиление позиций доллара.

В то же время отменить ограничения пока что не представляется возможным из-за опасений шоковой реакции и нового роста цен, а также усиления экономического спада.

Как подчеркивает специалист, рубль укрепляется к большинству валют — даже к китайскому юаню. В большей степени укрепление курса рубля связано с тем, что экономика "очнулась" после первоначального шока в феврале — марте. "По мере уменьшения роли доллара в экономике его влияние на внутренние цены еще больше снизится", — предупреждает Смирнов.

В то же время, констатирует он, резкое снижение импорта привело к изменению структуры потребления россиян, в которой доля импортных товаров и услуг "достигла исторических минимумов". Первый ценовой шок в феврале — марте был в большей степени обусловлен инфляцией спроса, вызванного ажиотажем на покупку многих товаров. "Этот шок был временным и быстро прошел, и именно он показал, что усиление доллара провоцирует инфляцию", — считает экономист.

Однако при этом российские производители столкнулись с ограничением поставок ресурсов и оборудования из-за рубежа. В дальнейшем этот дефицит усилится.

"Поэтому эти товары придется поставлять из альтернативных стран, в том числе за счет параллельного импорта, но в любом случае это будет дороже и усилит рост потребительских цен, но, вероятно, к концу года", — подытожил Смирнов.

Ошибка в тексте? Выделите ее мышкой и нажмите Ctrl + Enter
Материалы раздела
  • 02-12-2024 (11:37)

Группа поддержки родителей детей с инвалидностью